Les dépenses en IA des grandes entreprises technologiques approchent 650 milliards de dollars face aux pressions financières

Les grandes entreprises technologiques ont accéléré leurs investissements dans l'infrastructure d'intelligence artificielle, entraînant des dépenses plus élevées et une augmentation des niveaux d'endettement dans le secteur. Cette tendance a conduit à des tensions financières pour certaines entreprises alors que les dépenses en capital continuent d'augmenter.

En 2025, Amazon, Microsoft, Alphabet et Meta ont collectivement alloué plus de 400 milliards de dollars à des centres de données IA. Les projections indiquent que ce chiffre pourrait atteindre environ 650 milliards de dollars en 2026, soulignant l'ampleur des investissements en cours dans l'infrastructure numérique par ces entreprises.

Les obligations de dette et de location parmi ces entreprises ont augmenté de 117 milliards de dollars en 2025, avec des prévisions suggérant une hausse supplémentaire de près de 200 milliards de dollars en 2026. Dans le même temps, le flux de trésorerie disponible du groupe est tombé à 163 milliards de dollars en 2025, ne laissant que 28 milliards de dollars après distributions aux actionnaires.

Meta serait confrontée à la plus grande exposition financière en raison de ces dépenses en capital, car elle ne fournit pas de capacité IA à des clients externes comme le font certains de ses pairs. Les dépenses en capital de l'entreprise pour 2026 devraient augmenter de 75 %, atteignant entre 115 milliards et 135 milliards de dollars, ce qui éliminerait presque son flux de trésorerie disponible.

Ce que montrent les chiffres

• Les dépenses en capital combinées pour Amazon, Google, Meta et Microsoft sont projetées à 645 milliards de dollars en 2026
• Les prévisions de dépenses en capital d'Amazon pour 2026 s'élèvent à 200 milliards de dollars, dépassant son flux de trésorerie d'exploitation prévu
• RBC estime que l'inflation des prix de la mémoire représente 98 milliards de dollars des dépenses d'infrastructure de 2026
• La croissance des dépenses en capital, hors inflation des mémoires, passe de 80 % en 2025 à 40 % en 2026

L'analyse de l'industrie indique qu'une grande partie de l'augmentation des dépenses d'infrastructure en 2026 est due à la hausse des prix de la mémoire. Selon RBC Capital Markets, environ 98 milliards de dollars des près de 600 milliards de dollars de dépenses projetées sont attribués à l'inflation des coûts de mémoire, plutôt qu'à des achats de matériel supplémentaires.

JPMorgan prévoit que les nouvelles dépenses en capital pour Amazon, Google, Meta et Microsoft totaliseront 230 milliards de dollars en 2026. Les prévisions de dépenses en capital d'Amazon pour 2026 s'élèvent à environ 200 milliards de dollars, ce qui est supérieur à son flux de trésorerie d'exploitation projeté de 178 milliards de dollars, suggérant des sorties nettes de trésorerie pour l'entreprise.

Les dépenses des grandes entreprises technologiques en infrastructure IA rivalisent désormais avec le produit intérieur brut de pays comme la Suède et Israël. Cette comparaison souligne l'ampleur de l'investissement actuellement dirigé vers l'intelligence artificielle et la capacité des centres de données par les plus grandes entreprises technologiques.

RBC Capital Markets indique également que si l'inflation des prix de la mémoire est exclue, le taux de croissance des dépenses en capital pour les grandes entreprises technologiques devrait diminuer d'environ 80 % en 2025 à environ 40 % en 2026. Cela suggère que les pressions de coût des composants sont un facteur significatif dans l'augmentation globale des dépenses.

* Cet article est basé sur des informations publiquement disponibles au moment de la rédaction.