Le DOJ du Nouveau-Mexique demande un examen de la vente d'actions de TXNM Energy dans l'affaire de fusion

Le Département de la Justice du Nouveau-Mexique (NMDOJ) a pris des mesures formelles pour traiter une transaction d'actions liée à la fusion proposée de TXNM Energy avec une filiale de Blackstone. Ce mouvement met en évidence les exigences de surveillance réglementaire pour les transactions de services publics dans l'État.

Le 19 février 2026, le NMDOJ a déposé un avis de jonction et un mémoire de soutien auprès de la Commission de Régulation Publique du Nouveau-Mexique (PRC). Le dépôt a appelé TXNM Energy, Troy ParentCo LLC et les parties concernées à justifier une vente d'actions qui a eu lieu en lien avec leur fusion prévue.

La soumission du NMDOJ a déclaré que l'émission de 8 millions d'actions de TXNM Energy à une filiale de Blackstone pour 400 millions de dollars, exécutée en parallèle avec l'accord de fusion, pourrait ne pas être conforme à la Section 62-6-12 de la Loi sur les Services Publics. Cette section exige l'approbation de la PRC pour de telles transactions impliquant des actions de services publics.

Le Procureur Général Raúl Torrez a déclaré dans un communiqué que la loi de l'État impose une surveillance lorsque des actions de services publics sont émises dans le cadre d'une transaction de cette nature. Il a ajouté que l'acquisition doit être réalisée conformément à toutes les exigences légales.

Ce que montrent les chiffres

• 8 millions d'actions de TXNM Energy ont été vendues à une filiale de Blackstone
• La transaction était évaluée à 400 millions de dollars
• La filiale de Blackstone a reçu 7,59 % des actions en circulation de TXNM
• L'accord de fusion a fixé la contrepartie par action à 61,25 dollars en espèces
• TXNM Energy s'est engagé à 105 millions de dollars en crédits tarifaires au Nouveau-Mexique

Le 20 février 2026, le Procureur Général Torrez a réitéré sa position, affirmant que la vente d'actions de 400 millions de dollars à la filiale de Blackstone en 2025 pourrait avoir enfreint la loi de l'État exigeant l'approbation de la PRC. Il a soutenu une motion de l'organisation à but non lucratif Prosperity Works, qui a soutenu que la transaction devrait être considérée comme nulle et pourrait avoir des conséquences substantielles.

Prosperity Works, basé à Albuquerque, a déposé sa motion le 6 février 2026. L'organisation a soutenu que la vente d'actions, qui a donné à la filiale de Blackstone 7,59 % de propriété dans TXNM, violait la loi du Nouveau-Mexique et a demandé à la PRC d'exiger que TXNM et Blackstone expliquent pourquoi la transaction devrait être autorisée.

TXNM Energy, Troy ParentCo LLC et Troy Merger Sub Inc. ont conclu un accord de fusion le 18 mai 2025. En vertu de cet accord, TXNM fusionnerait avec une filiale de Blackstone et deviendrait une filiale entièrement détenue, les actionnaires recevant 61,25 dollars par action en espèces.

TXNM Energy a soumis des demandes d'approbation réglementaire de l'acquisition à la NMPRC, à la Commission des Services Publics du Texas (PUCT) et à la Commission Fédérale de Régulation de l'Énergie (FERC) le 25 août 2025. Ces dépôts comprenaient des engagements pour 105 millions de dollars en crédits tarifaires et d'autres avantages pour les communautés du Nouveau-Mexique.

Réaction de l'industrie

La Commission des Services Publics du Texas a approuvé un règlement pour l'acquisition de TXNM Energy par Blackstone Infrastructure le 6 février 2026. Cependant, la fusion nécessite toujours une décision de la Commission de Régulation Publique du Nouveau-Mexique avant de pouvoir avancer.

Selon les dépôts, le NMDOJ et Prosperity Works ont tous deux appelé à un examen plus approfondi de la transaction d'actions et ont demandé à la PRC de s'assurer de la conformité avec la loi de l'État avant que toute fusion ne soit finalisée.

* Cet article est basé sur des informations publiquement disponibles au moment de la rédaction.